杠杆证券资本分配 放量大阳！“超级周”三件大事逐渐揭晓 未来怎么走？

　　临近“超级周”尾声，A股再次放量大阳。

　　11月7日，三大股指低开高走，午后在金融、消费板块爆发下集体飙涨超2%。其中，上证指数涨2.57%，深证成指涨2.44%，创业板指涨幅更是超过3%，达到3.75%。

　　“周四市场的再度大涨，主要是三方面影响因素所致。一是海外相关事件落地后，盘面上可以明显看到市场主线有所切换，风格轮动中市场赚钱效应凸显，做多氛围浓烈。二是市场对人大常委会增量政策的积极预期。”有券商首席策略分析师对澎湃新闻记者分析称。

　　该首席策略进一步说：“三是消息面监管部门的积极表态。周四下午盘面表现明显更热，而在上午和中午，证监会和央行都在盘中有积极表态。”

　　展望后市，随着近期三项重大事件结果不断明朗，多位受访人士均认为，接下来A股大概率将继续震荡上行。

　　“技术面上，周四大盘走出了大幅上涨走势，其中沪市放量、深市缩量，接下来无论从量能变化还是高低切换上，资金主战场有望向沪市转移。短线大盘还将继续冲高，继续挑战3674点附近压力。”另一位市场分析师指出。

　　再度爆发

　　数据显示，截至11月7日收盘，上证综指涨2.57%，报3470.66点；深证成指涨2.44%，报11235.92点；创业板指涨3.75%，报2350.76点。

　　对于周四的大涨，市场人士分析称，主要是市场赚钱效应增加、政策积极预期和消息面的刺激。

　　具体而言，盘面表现上，周四券商股掀涨停潮，中信证券、中信建投、首创证券、华林证券、太平洋等多只券商股涨停，保险股同样领涨。消费方面，房地产涨幅靠前，白酒、零售等消费股回暖。

　　华安证券研究所副所长、首席经济学家郑小霞表示，周四市场整体大涨中，风格由前期成长科技切换到金融、消费。一方面，成长科技交易过热，市场主线切换至“内循环”。海外相关事件明确后，市场对未来国内政策加力“内循环”的预期发酵，同时前期成长科技内部轮动充分且迅速、交易过热，市场主线顺势切换至“内循环”，消费以及地产涨幅居前。

　　“市场持续维持2万亿以上高额成交水平，同时表征市场情绪的品种如渔业、券商、美护、计算机等均大涨居前，在持续的赚钱效应下，市场跟涨做多的情绪浓烈，尤其是普通投资者。”郑小霞指出。

　　政策预期方面，郑小霞表示，市场对人大常委会政策尤其是地产支持和消费支持政策的期待越发强烈。随着人大常委会临近闭幕公告，市场对会议可能落地的政策期待越来越高，从化债政策到地产支持政策，再到消费支持政策，是周四（11月7日）消费和地产大涨的重要催化剂。

　　消息面上，上述券商策略首席表示，证监会、央行以及相关经济数据的发布，对市场风险偏好的提振同样显著。

　　11月7日，证监会机构司司长申兵表示，A股H股估值处于相对历史低位，为外资长期配置提供了更多机遇。

　　周四盘中，央行发布公告称，11月6日，中国人民银行召开外资金融机构座谈会，听取外资金融机构意见建议，研究进一步优化营商环境、推动金融业高水平对外开放有关工作。汇丰银行、香港东亚银行、渣打银行、花旗银行、新加坡星展银行、日本瑞穗银行、摩根大通银行、法国兴业银行、德意志银行、加拿大蒙特利尔银行、摩根士丹利等11家外资金融机构负责人参会并发言。

　　此外，海关总署11月7日发布数据显示，中国10月出口（以人民币计价）同比增长11.2%，前值增长1.6%。中国10月以美元计价出口同比增长12.7%，预估为增长5%。今年前10个月，我国货物贸易进出口总值36.02万亿元，外贸实现平稳增长。据海关统计，今年前10个月，我国货物贸易进出口总值36.02万亿元，同比增长5.2%。

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　　中期上涨仍是大概率事件

　　展望后市，随着“超级周”三项重大事件不断明朗，接下来A股将作何表现呢？

　　郑小霞认为，当前市场对11月8日人大常委会审议政策结果的政策预期越来越高，而增量政策规模能否如市场预期，甚至规模能否公开还存在不确定性。叠加当前市场情绪热烈、交易火热，最终政策结果公布后，预期修正可能加剧市场波动。

　　“近期三项重大事件的逐步落地将伴随市场预期的修复和更正过程，等待近期三项重大事件结果均明朗后，市场方向将更加明确，但至少中期震荡上行的概率仍高。”郑小霞指出。

　　郑小霞进一步指出，即便政策力度不及预期，市场可能会进入一段时间的调整，但调整力度也不会很大。一是前期政策效力显现、经济基本面出现改善迹象。二是市场关注点将转移至明年经济形势和政策力度，即中央经济工作会议，市场产生乐观期待的可能性更高。

　　赵伟也表示，外在因素的干扰是暂时的，大盘短暂波动后，还会沿着原有的方向继续震荡上行。周四的A股市场继续走出着独立自主的行情，大盘在牛市旗手券商的带领下大幅上涨，并突破了周三高点，创自3152点上涨以来的新高，沪深两市总成交量也继续得到保持。

　　“周四大盘走出了大幅上涨走势，沪市有所放量而深市缩量，无论从量能变化上，还是高低切换上，资金主战场有望向沪市转移，与2014年11月份的盘口特征有着异曲同工之处，短线大盘还将继续冲高，继续挑战3674点附近压力。”赵伟称。

　　配置方面，郑小霞建议投资者关注两条主线：一是有景气或潜在政策支撑且存在补涨逻辑的部分消费品，可能成为短期接力行业，包括汽车、家电、医药、农牧；二是宏微观流动性改善、三季报业绩超预期且存在较多催化剂的科技方向。

　　“第二条主线短期有调整压力，但中期作为最主要最频繁机会演绎主线不变，包括电子、通信、电新、军工等。”郑小霞指出。

　　赵伟则建议投资者操作上轻指数、重个股、调结构杠杆证券资本分配，逢低关注券商并购重组、国企并购重组、芯片、半导体、医药、教培、消费及底部补涨股，并回避近期强势股及垃圾股。

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